Was ist die Average True Range (ATR)?

Die Average True Range (ATR) ist ein Volatilitaetsindikator, der die typische Kursbewegung einer Aktie ueber einen gewaehlten Zeitraum misst, meist 14 Tage. ATR prognostiziert keine Richtung; der Indikator zeigt, wie stark sich ein Kurs durchschnittlich bewegt, egal ob aufwaerts oder abwaerts.

\text{ATR}{14} = \frac{\text{ATR}{\text{vorher}} \times 13 + \text{TR}_{\text{heute}}}{14}

ATR wurde von J. Welles Wilder Jr. eingefuehrt und ist bis heute eines der praktischsten Werkzeuge zur Risikosteuerung in der technischen Analyse. Wenn Sie ruhige von stark schwankenden Aktien unterscheiden, realistische Stop-Abstaende setzen oder unruhige Werte vermeiden wollen, ist ATR ein direkter Startpunkt.

Kurzfassung: ATR misst Volatilitaet, nicht Trendrichtung. Ein hoher ATR-Wert bedeutet groessere durchschnittliche Tagesbewegungen; ein niedriger ATR-Wert steht fuer engere Schwankungen. Anleger und Trader nutzen ATR fuer Positionsgroesse, Stop-Loss-Abstand und als Filter fuer ruhige oder dynamische Setups in ScreenerHub.

Warum ATR fuer Stock Screening wichtig ist

Viele Anleger starten mit Bewertungs- oder Qualitaetskennzahlen wie KGV, ROE oder Marktkapitalisierung. ATR ergaenzt diese Sicht um eine zentrale Risikodimension.

Zwei Aktien koennen fundamental gleich attraktiv wirken, sich aber voellig unterschiedlich bewegen. Die eine schwankt taeglich um 1 %, die andere um 5 %. Ohne Volatilitaetsfilter entstehen sehr unterschiedliche Drawdowns, Stop-Ausloesungen und psychologische Belastungen.

ATR hilft, die Aktienauswahl an Ihren Risikorahmen und Stil anzupassen:

Niedrigere ATR-Werte passen oft zu ruhigeren Portfolios.
Hoehere ATR-Werte passen eher zu Momentum- und Breakout-Strategien.
ATR-basierte Positionsgroesse normalisiert Risiko ueber mehrere Positionen.

Was ATR zu einem fundamentalen Screen hinzufuegt

Ohne ATR	Mit ATR
"Gute Unternehmen" ohne klaren Risiko-Kontext	Direkter Blick auf erwartbare Tagesbewegung
Positionsgroesse oft zu gross bei volatilen Aktien	Positionsgroesse kann an Volatilitaet angepasst werden
Stop-Loss oft zufaellig zu eng oder zu weit	Stop-Abstand kann aus realem Kursverhalten abgeleitet werden
Ruhige und unruhige Werte ungefiltert gemischt	Gezielte Auswahl ruhiger oder dynamischer Setups

Wie ATR berechnet wird

ATR basiert auf der True Range (TR). True Range erfasst nicht nur die Handelsspanne innerhalb eines Tages, sondern auch Kursluecken zum Vortag.

\text{TR} = \max\left(\text{Hoch} - \text{Tief},; |\text{Hoch} - \text{Vortagesschluss}|,; |\text{Tief} - \text{Vortagesschluss}|\right)

Nach der Berechnung der taeglichen TR wird ATR mit der Wilder-Glaettung (typisch 14 Perioden) fortgeschrieben:

\text{ATR}{14} = \frac{\text{ATR}{\text{vorher}} \times 13 + \text{TR}_{\text{heute}}}{14}

So bleibt ATR reaktionsfaehig, ohne von Tagesrauschen dominiert zu werden.

Einfaches Rechenbeispiel

Angenommen, ATR(14) von gestern betraegt 2,10. Fuer heute gelten:

Hoch = 104
Tief = 99
Vortagesschluss = 101

Berechnung der True Range:

Hoch - Tief = 5
|Hoch - Vortagesschluss| = |104 - 101| = 3
|Tief - Vortagesschluss| = |99 - 101| = 2

Damit:

\text{TR}_{\text{heute}} = \max(5, 3, 2) = 5

Aktualisierung von ATR:

\text{ATR}_{14} = \frac{2{,}10 \times 13 + 5}{14} = \frac{32{,}3}{14} \approx 2{,}31

ATR steigt von 2,10 auf etwa 2,31. Die durchschnittliche Bewegungsintensitaet nimmt zu.

Vorheriger ATR(14)	Heutige TR	Neuer ATR(14)	Interpretation
2,10	5,00	2,31	Volatilitaet nimmt zu
2,10	1,50	2,06	Volatilitaet nimmt ab

Wie man ATR-Werte interpretiert

ATR ist ein absoluter Wert in Kurseinheiten (zum Beispiel Dollar). Deshalb sollte die Interpretation immer relativ zum Kursniveau und zur eigenen Historie der Aktie erfolgen.

Praktischer Interpretationsrahmen

ATR-Verhalten	Typisches Signal
ATR steigt deutlich	Volatilitaetsausweitung, oft bei Breakouts oder Abverkaeufen
ATR faellt kontinuierlich	Volatilitaetsrueckgang, oft in Konsolidierungen
Hoher ATR vs. 6-12 Monatsniveau	Markt preist erhoehte Unsicherheit ein
Niedriger ATR vs. 6-12 Monatsniveau	Marktphase ist vergleichsweise ruhig

Ein ATR von 3 $ hat bei einer 20-$-Aktie eine andere Bedeutung als bei einer 300-$-Aktie. Fuer den Vergleich ueber mehrere Werte nutzen viele Anleger ATR als Prozentsatz des Kurses:

\text{ATR %} = \frac{\text{ATR}}{\text{Kurs}} \times 100

Beispiel:

Aktie A: Kurs 25 $, ATR 2,00 $ -> ATR% = 8 %
Aktie B: Kurs 200 $, ATR 2,00 $ -> ATR% = 1 %

Gleicher ATR in Dollar, aber sehr unterschiedliche relative Risiken.

ATR im Aktien-Screener

ATR ist besonders wirksam, wenn der Filter klar mit dem Ziel Ihrer Strategie verknuepft wird.

Screener 1: Stabile Trendkandidaten (niedrigere Volatilitaet)

Fundamental solide Aktien mit kontrollierbarer Tagesbewegung finden.

Filter	Einstellung
ATR (14 Tage)	< 2,0
Marktkapitalisierung	> 1 Mrd. $
Umsatzwachstum (YoY)	> 5 %
Verschuldungsgrad	< 1,5

Dieses Setup reduziert die Exponierung gegenueber erratischem Kursverhalten und behaelt zugleich Wachstums- und Bilanzqualitaetskriterien bei.

Screener 2: Volatilitaetsausweitung beobachten

Aktien identifizieren, bei denen die Bewegung zunimmt, sinnvoll fuer Breakout-orientierte Workflows.

Filter	Einstellung
ATR (14 Tage)	> 3,0
Kurs ueber SMA(50)	Ja
Relatives Volumen	> 1,2x
Marktkapitalisierung	> 500 Mio. $

Diese Liste eignet sich fuer Werte, bei denen genug Bewegung vorhanden ist, um aktives Risikomanagement sinnvoll umzusetzen.

Screener 3: Risiko-Normalisierung mit ATR

Aktien filtern und die Positionsgroesse nicht mit fixem Betrag, sondern ueber Volatilitaet steuern.

Regel	Beispiel
Risiko pro Trade	1 % des Portfolios
Stop-Abstand	1,5 x ATR
Formel Positionsgroesse	Risiko-Betrag / Stop-Abstand

So bleibt der moegliche Verlust pro Position trotz unterschiedlicher Volatilitaet besser vergleichbar.

-> ATR-Filter in ScreenerHub Studio ausprobieren ->

Haeufige Fehler beim Einsatz von ATR

1. ATR als Kauf- oder Verkaufssignal verstehen ATR zeigt keine Richtung. Steigender ATR kann sowohl bei bullischen Ausbruechen als auch bei starken Abwaertsphasen auftreten. Kombinieren Sie ATR mit Trendkontext aus gleitenden Durchschnitten oder Momentum-Kontext aus RSI.

2. ATR zwischen Aktien ohne Kursbezug vergleichen Ein ATR von 2 $ bei einer 20-$-Aktie ist nicht dasselbe Risiko wie 2 $ bei einer 200-$-Aktie. Nutzen Sie ATR% oder vergleichen Sie ATR mit der historischen ATR-Spanne derselben Aktie.

3. Fuer alle Aktien denselben Stop-Abstand nutzen Ein fixer 5-%-Stop ist bei volatilen Aktien oft zu eng und bei ruhigen Aktien oft zu weit. ATR-basierte Stops passen sich an das reale Bewegungsverhalten eines Titels an.

Haeufig gestellte Fragen

Was ist ein guter ATR-Wert bei Aktien?

Es gibt keinen universell "guten" ATR-Wert. ATR muss relativ zum Kursniveau und zur eigenen Volatilitaetshistorie der Aktie betrachtet werden. Ein bewaehrter Ansatz ist der Vergleich des aktuellen ATR mit einer 6- bis 12-monatigen ATR-Spanne und zusaetzlich ATR% fuer Quervergleiche.

Ist ATR bullish oder bearish?

ATR ist fuer sich weder bullish noch bearish. Der Indikator misst die Bewegungsstaerke, nicht die Richtung. Fuer einen Richtungsbias wird ATR mit Trendindikatoren wie gleitenden Durchschnitten oder mit Marktstruktur (hoehere Hochs, tiefere Tiefs) kombiniert.

Welchen Zeitraum sollte ich fuer ATR verwenden?

Der Standardzeitraum ist 14 Tage, weil er Reaktionsfaehigkeit und Stabilitaet gut ausbalanciert. Kuerzere Zeitraeume (zum Beispiel 7) reagieren schneller, sind aber rauschiger. Laengere Zeitraeume (zum Beispiel 20 oder 30) sind glatter, passen sich aber langsamer an.

Wie wird ATR fuer Positionsgroesse genutzt?

Viele systematische Anleger setzen den Stop-Abstand als Vielfaches von ATR (zum Beispiel 1,5x oder 2x ATR). Die Positionsgroesse wird dann aus dem definierten Risiko pro Trade dividiert durch diesen Stop-Abstand berechnet. Dadurch bleibt das Risiko ueber verschiedene Volatilitaetsregime hinweg konsistenter.

Was ist die Average True Range (ATR)? Volatilitaet fuer Aktien-Screener erklaert