Wie du Filter im Aktien-Screener fuer bessere Ergebnisse kombinierst
Filter in einem Aktien-Screener zu kombinieren bedeutet, verschiedene Bedingungen so uebereinanderzulegen, dass jede Bedingung eine andere Aufgabe uebernimmt, zum Beispiel Bewertung, Qualitaet, Wachstum, Trend oder Risiko, bis die Ergebnisliste kleiner und zugleich relevanter wird.
Die meisten Anleger stossen frueh auf dasselbe Problem: Ein einzelner Filter liefert fast nie fuer sich allein brauchbare Ergebnisse. Eine Liste mit niedrigem KGV ist oft voller schwacher Unternehmen. Eine Liste mit hohem Umsatzwachstum ist oft voller teurer Aktien. Ein reiner RSI-Screen kann Charts zeigen, die du niemals besitzen moechtest.
Besseres Screening entsteht durch Kombination, nicht durch Komplexitaet. Das Ziel ist nicht, moeglichst viele Filter hinzuzufuegen. Das Ziel ist, eine kleine Zahl von Filtern zu kombinieren, die unterschiedliche Fragen beantworten.
Kurzfassung: Starte mit einem breiten Anker wie KGV, Umsatzwachstum oder Marktkapitalisierung, fuege dann einen Qualitaetsfilter und einen Risiko- oder Liquiditaetsfilter hinzu und erst danach einen technischen oder Timing-Filter, wenn du ihn wirklich brauchst. In ScreenerHub ergibt das meist eine Shortlist, die du tatsaechlich durchsehen kannst, statt einer lauten Trefferliste, die nur praezise aussieht.
Warum Single-Filter-Screens meist enttaeuschen
Jeder Filter sieht nur einen Ausschnitt der Realitaet. Das ist nuetzlich, aber unvollstaendig.
| Wenn du nur screenst nach... | Dann bekommst du oft... | Was fehlt |
|---|---|---|
| Niedriger Bewertung | Gunstige, aber oft schwache Unternehmen | Qualitaet und Bilanzstaerke |
| Hohem Wachstum | Schnelle Grower mit fragiler Oekonomik oder extremer Bewertung | Profitabilitaet und Risikokontrolle |
| Hoher Qualitaet | Gute Unternehmen, die trotzdem zu teuer sein koennen | Bewertungsdisziplin |
| Technischem Momentum | Starke Charts mit schwachen Fundamentaldaten | Geschaeftliche Belastbarkeit |
| Hoher Dividendenrendite | Income-Titel mit moeglicherweise nicht tragfaehiger Ausschuttung | Cashflow- und Ausschuttungssicherheit |
Deshalb sind die besten Screens meist Multi-Faktor-Screens. Sie verlassen sich nicht darauf, dass eine einzelne Kennzahl die gesamte Arbeit erledigt.
Wenn du die Grundlagen des Screenings noch lernst, lies zuerst Stock Screening for Beginners. Wenn du bereits verstehst, wie einzelne Kennzahlen funktionieren, ist das Kombinieren von Filtern der naechste Schritt, der einen Screener wirklich nuetzlich macht.
Die 5 Aufgaben, die Filter in einem guten Screen uebernehmen koennen
Ein starker Screen wird leichter, wenn du in Aufgaben denkst statt nur in Kennzahlen.
| Filter-Aufgabe | Kernfrage | Hauefige Beispiele |
|---|---|---|
| Universumsfilter | Was soll ueberhaupt in dieser Liste sein? | Marktkapitalisierung, Land, Sektor, Liquiditaet |
| Bewertungsfilter | Was bezahle ich? | KGV, Kurs-Buchwert, EV/EBITDA |
| Qualitaetsfilter | Ist das ein ordentliches Unternehmen? | ROE, ROIC, Nettomarge |
| Wachstumsfilter | Verbessert sich das Geschaeft? | Umsatzwachstum, EPS-Wachstum, CAGR |
| Timing-Filter | Ist das Setup gerade nutzbar? | RSI, gleitende Durchschnitte, Relative Staerke |
Die Schluesselidee ist einfach: Staple nicht drei Filter, die alle dieselbe Aufgabe erledigen. Wenn du KGV, EV/EBITDA und Kurs-Buchwert kombinierst, aber keinen Qualitaetscheck hinzufuegst, hast du immer noch hauptsaechlich einen Billig-Aktien-Screen. Er wirkt raffinierter, ist aber nicht zwingend nuetzlicher.
In der Praxis starten die meisten guten Screens mit drei Ebenen:
- einem Universumsfilter,
- ein oder zwei Kernfiltern fuer die These,
- einem Schutzfilter.
Mehr braucht es oft nicht.
Eine einfache Regel: Jeder Filter sollte genau eine Aufgabe haben
Stell dir Filter-Kombinationen wie einen Auswahlprozess bei Bewerbungen vor.
- Der erste Filter entfernt offensichtliche Nicht-Kandidaten.
- Der zweite Filter prueft die Kernanforderung.
- Der dritte Filter reduziert vermeidbare Fehler.
Genau dieselbe Logik funktioniert in ScreenerHub.
| Ebene | Zweck | Beispiel |
|---|---|---|
| Ankerfilter | Die Hauptidee des Screens ausdruecken | KGV < 15 |
| Bestaetigungsfilter | Pruefen, ob die These nicht taeuscht | ROE > 10 % |
| Risiko-Guardrail | Fragile oder schwache Kandidaten reduzieren | Current Ratio > 1,5 |
| Timing-Filter | Falls noetig den Marktkontext verbessern | Kurs > 200-Tage-SMA |
Dieser Ansatz ist robuster, als mit einer langen Liste von Lieblingskennzahlen zu starten. Er zwingt jeden zusaetzlichen Filter dazu, seinen Platz zu rechtfertigen.
3 Filter-Stacks, die du sofort bauen kannst
Hier sind drei praktische Arten, Filter zu kombinieren, ohne den Screen zu eng zu machen.
Stack 1: Ausgewogener Value-Screen
Das ist ein starker Standard fuer Anleger, die vernuenftig bewertete Unternehmen mit akzeptabler Qualitaet suchen.
| Filter | Operator | Wert |
|---|---|---|
| Marktkapitalisierung | Groesser als | $1B |
| KGV | Kleiner als | 18 |
| ROE | Groesser als | 10 % |
| Current Ratio | Groesser als | 1,2 |
Warum das funktioniert: Die Marktkapitalisierung entfernt viele duenne Titel. Das KGV sorgt fuer Bewertungsdisziplin. ROE prueft, ob das Unternehmen noch eine brauchbare Rendite erzielt. Die Current Ratio reduziert Bilanzfragilitaet.
Am besten fuer: Anleger, die eine wiederholbare Shortlist breit investierbarer Value-Kandidaten wollen.
<!-- [SCREENSHOT: ScreenerHub Studio - ausgewogener Value-Screen mit Marktkapitalisierung, KGV, ROE und Current Ratio] -->
Stack 2: Wachstum mit Disziplin
Dieses Setup sucht Unternehmen, die wachsen, aber nicht um jeden Preis.
| Filter | Operator | Wert |
|---|---|---|
| Marktkapitalisierung | Groesser als | $2B |
| Umsatzwachstum YoY | Groesser als | 12 % |
| Bruttomarge | Groesser als | 30 % |
| RSI | Zwischen | 45 und 70 |
Warum das funktioniert: Umsatzwachstum drueckt die These aus. Die Bruttomarge hilft, schwache Grower zu vermeiden. Die Marktkapitalisierung verbessert die Investierbarkeit. RSI hilft dabei, Aktien zu vermeiden, die technisch kaputt oder extrem ueberdehnt sind.
Am besten fuer: Anleger, die Wachstumsaktien mit operativer Qualitaet und brauchbarem Kursverhalten suchen.
Stack 3: Guenstig, improving und technisch gesund
Das ist ein gutes Beispiel fuer einen echten Multi-Faktor-Screen, weil jeder Filter einen anderen Blickwinkel abdeckt.
| Filter | Operator | Wert |
|---|---|---|
| KGV | Kleiner als | 16 |
| EPS-Wachstum YoY | Groesser als | 8 % |
| Debt/Equity | Kleiner als | 0,8 |
| Kurs vs 200-Tage-SMA | Oberhalb | - |
Warum das funktioniert: Die Aktie ist nicht nur guenstig. Die Gewinne verbessern sich noch, die Verschuldung bleibt kontrolliert, und der Chart steckt nicht in einem anhaltenden langfristigen Abwaertstrend fest.
Am besten fuer: Anleger, die klassische billige-aber-kaputte Ideen vermeiden wollen.
Jetzt ausprobieren: Oeffne ScreenerHub Studio mit vorausgewaehltem KGV-Filter, fuege dann EPS-Wachstum, Debt/Equity und einen Moving-Average-Trendfilter im selben Screen hinzu.
Schritt fuer Schritt: Einen besseren Multi-Filter-Screen in ScreenerHub bauen
Schritt 1: Beginne mit dem breitesten Filter, der zu deiner Idee passt
Oeffne ScreenerHub Studio und waehle den einen Filter, der deine Ausgangsthese am besten ausdrueckt.
Beispiele:
- Nutze KGV, wenn du nach Value suchst.
- Nutze Umsatzwachstum YoY, wenn du nach Wachstum suchst.
- Nutze RSI oder Kurs vs 200-Tage-SMA, wenn du von einem technischen Setup ausgehst.
Breit zu starten ist wichtig. Wenn du sofort mit vier Filtern beginnst, weisst du spaeter nicht, welcher davon die Ergebnismenge wirklich praegt.
<!-- [SCREENSHOT: ScreenerHub Studio - ein erster Filter ausgewaehlt, die Ergebnismenge ist noch breit genug zum Verfeinern] -->
Schritt 2: Fuege einen Filter hinzu, der eine andere Dimension prueft
Der zweite Filter sollte den ersten nicht duplizieren.
- Nach einem Bewertungsfilter fuegst du einen Qualitaets- oder Bilanzfilter hinzu.
- Nach einem Wachstumsfilter fuegst du einen Profitabilitaets- oder Bewertungsfilter hinzu.
- Nach einem technischen Filter fuegst du einen Business-Qualitaetsfilter hinzu.
Genau diese Gewohnheit trennt bessere Screens von verrauschten Screens. Du versuchst nicht, dasselbe Signal zweimal abzufragen. Du willst es gegenpruefen.
Schritt 3: Fuege einen Guardrail hinzu, bevor du Praezision addierst
Bevor du einen Timing-Filter oder eine noch speziellere Kennzahl hinzufuegst, baue erst einen Guardrail ein, der schlechte Kandidaten aussortiert.
Sinnvolle Guardrails sind zum Beispiel:
- Marktkapitalisierung > $500M oder $1B
- Current Ratio > 1,2
- Debt/Equity < 1,0
- Bruttomarge > 20 %
Das ist besonders hilfreich, wenn du in grossen Aktienuniversen screentest. Es haelt die Trefferliste investierbar.
Schritt 4: Technische Filter nur dann hinzufuegen, wenn Timing fuer deinen Prozess wichtig ist
Nicht jeder Screen braucht technische Filter. Wenn dein Ziel die langfristige Ideengenerierung ist, reichen Bewertung und Qualitaet oft aus. Wenn du aber eine engere Einstiegs-Shortlist willst, fuege erst am Ende eine technische Bedingung hinzu.
Gute Beispiele sind:
- Kurs ueber 200-Tage-SMA fuer langfristige Trendgesundheit
- RSI zwischen 45 und 65 fuer konstruktives Momentum
- Relative Staerke ueber Marktdurchschnitt fuer Marktführerschaft
Wenn du diese Ebene genauer durcharbeiten willst, lies anschliessend Wie man technische Filter in einem Aktien-Screener nutzt.
<!-- [SCREENSHOT: ScreenerHub Studio - Multi-Faktor-Screen nach dem Hinzufuegen eines technischen Bestaetigungsfilters] -->
Schritt 5: Beobachte die Trefferzahl nach jeder Aenderung
Das ist eine der praktischsten ScreenerHub-Gewohnheiten. Nach jedem Filter solltest du pruefen, ob die Liste auf sinnvolle Weise kleiner wird.
| Was ist nach dem Filter passiert? | Was das meist bedeutet |
|---|---|
| Kaum etwas hat sich veraendert | Der Filter ist zu schwach oder redundant |
| Die Liste ist sofort kollabiert | Die Schwelle ist wahrscheinlich zu streng |
| Die Liste wurde besser, blieb aber brauchbar | Du bist vermutlich auf dem richtigen Weg |
Diese Rueckkopplung ist wichtiger, als viele Anleger glauben. Ein Screen ist nicht gut, weil er intelligent klingt. Er ist gut, weil er eine Shortlist uebrig laesst, die noch zu deiner These passt.
Schritt 6: Speichere den Screen, sobald die Logik klar ist
Wenn das Filter-Set stimmig wirkt, speichere den Screen und rufe ihn spaeter wieder auf, statt ihn jedes Mal von null neu zu bauen. Verschiebe die staerksten Namen anschliessend in eine Watchlist, damit du verfolgen kannst, wie sich Bewertung, Wachstum, Qualitaet und Trend im Zeitverlauf veraendern.
Genau an diesem Punkt wird Kombination auch lehrreich. Wenn du verschiedene Versionen eines Screens speicherst, erkennst du, welche Filter die Entscheidungsqualitaet wirklich verbessern und welche nur raffinierter wirken.
Woran du erkennst, dass du zu viele Filter hinzugefuegt hast
Over-Filtering ist eines der haeufigsten Probleme beim Aktien-Screening.
Warnzeichen sind:
- Die Trefferliste faellt fast auf null, sobald du nicht mehrere Filter lockerst.
- Drei Filter messen im Kern fast dasselbe.
- Du kannst nicht in einem Satz erklaeren, warum jeder Filter vorhanden ist.
- Der gesamte Screen wuerde zerbrechen, wenn sich eine Schwelle nur leicht veraendert.
Wenn das passiert, entferne den am wenigsten wichtigen Filter und teste erneut. Ein einfacher Screen, den du verstehst, ist fast immer besser als ein dichter Screen, den du nicht verteidigen kannst.
Wenn du ein konkreteres Beispiel fuer die Kombination aus Bewertung, Qualitaet und Stabilitaet willst, lies weiter mit Wie man unterbewertete Aktien findet.
Haeufige Fehler beim Kombinieren von Filtern
- Filter zu stapeln, die alle dasselbe aussagen. Drei Bewertungsfilter machen noch keinen automatisch besseren Bewertungs-Screen.
- Zu frueh Praezision hinzuzufuegen. Starte breit und werde dann enger. Beginne nicht mit sechs strengen Bedingungen.
- Liquiditaets- oder Bilanzrisiken zu ignorieren. Viele schwache Kandidaten verschwinden erst nach einem einfachen Guardrail.
- Eine kleine Trefferliste mit Qualitaet zu verwechseln. Auch eine winzige Liste kann schlecht konstruiert sein.
- Technische Filter zu nutzen, um eine schwache Kernthese zu reparieren. Timing-Filter verbessern Kontext, retten aber keinen schlechten Business-Screen.
Haeufig gestellte Fragen
Wie viele Filter sollte ein Aktien-Screen normalerweise haben?
Fuer die meisten Anleger reichen drei bis fuenf Filter. Das genuegt meist, um die These zu definieren, sie aus einem zweiten Blickwinkel zu bestaetigen und einen Risiko-Guardrail einzubauen, ohne den Screen zu ueberfitten.
Welche Filter funktionieren besonders gut zusammen?
Die besten Kombinationen mischen meist unterschiedliche Aufgaben: einen Bewertungsfilter, einen Qualitaets- oder Wachstumsfilter und einen Risiko- oder Liquiditaetsfilter. Wenn Timing wichtig ist, fuegst du am Ende noch einen technischen Filter hinzu, statt den gesamten Screen auf mehrere Indikatoren gleichzeitig zu stuetzen.
Sollte ich fundamentale und technische Filter kombinieren?
Meistens ja, aber nur wenn Timing fuer deinen Prozess wichtig ist. Fundamentaldaten sagen dir, welche Art von Unternehmen du vor dir hast. Technische Filter helfen dir zu entscheiden, ob der Marktkontext gerade konstruktiv ist.
Was ist der groesste Fehler beim Multi-Faktor-Screening?
Der groesste Fehler ist, Filter hinzuzufuegen, ohne genau zu wissen, warum sie dort sind. Jeder Filter sollte eine konkrete Aufgabe haben. Wenn er die These nicht schaerft oder die Ergebnisliste nicht verbessert, gehoert er wahrscheinlich nicht hinein.
Bereit loszulegen? ScreenerHub Studio oeffnen und mit KGV starten.